finccam beim Vola-Roundtable

finccams Bernhard Brunner konnte gemeinsam mit anderen Experten beim Fundview Vola-Roundtable die Assetklasse Volatilität im aktuellen Marktumfeld beleuchten. Trotz unsicherer Zeiten ist die Volatilitätsprämie weiterhin sehr attraktiv. Mit einer immer wieder erhöhten Volatilität lädt sich die Absicherungsprämie dabei regelmäßig auf. Gerade die Unsicherheit im Markt fördert zudem meist die Nachfrage nach Absicherung was die Volatilitätsrisikoprämie zusätzlich erhöht.

Insbesondere auch in einem Seitwärtsmarkt oder Bärenmarkt lassen sich Prämien erzielen. Voraussetzung, um auch im Bärenmarkt die Prämie verdienen zu können ist, dass man bei der Umsetzung möglichst wenig Aktienbeta aufbaut. Dies war ein größerer Diskussionspunkt der Experten, da sich die Anbieter hier unterscheiden. Die finccam Umsetzung sticht hier etwas hervor, da sie das geringste Aktienbeta aufweist.

Diskutiert wurde zudem die Relevanz der Prämie bei niedrigen Volatilitäten und dem höheren Zinsumfeld. Dazu stellte Bernhard Brunner klar, dass niedrige Volatilität nicht pauschal mit einer niedrigen Volatilitätsrisikoprämie gleichzusetzen ist, wie auch die aktuellen Renditen zeigen. Wichtig ist aber gerade hier ein ausgereiftes Risikomanagement. finccam nutzt diese Phase aus und zieht die Hedges sogar noch etwas enger.

Was das Zinsumfeld anbelangt, so waren sich alle Teilnehmer schnell einig. Da über Derivate in die Volatilitätsprämie investiert wird, die wenig oder kein Kapital binden, wird bei der Umsetzung im Fonds das Geld in sicheren Anleihen geparkt. Somit profitiert man ebenfalls von höheren Zinsen. Die eingenommene Volatilitätsprämie stellt dann einen zusätzlichen Ertrag dar und ist somit unabhängig vom Zinsumfeld eine wertvolle Ergänzung.

Bei jedem Anbieter ist die Bedeutung des Risikomanagements selbstverständlich sehr wichtig. Eine zusätzliche Absicherung mittels VIX-Optionen ist hier mittlerweile schon Standard und wird von einigen Strategien auch eingesetzt. Schön zu sehen war, dass sich finccam hier mit zwei weiteren Maßnahmen von der Konkurrenz abhebt. Die Umsetzung über Caps zur Verlustbegrenzung und unser Intraday-Delta-Hedging helfen, mögliche Verluste in extremen Marktstressphasen zusätzlich zu mildern.

Beim Fazit waren sich die Experten einig. Die Volatilitätsrisikoprämie stellt weiterhin einen attraktiven Portfoliobaustein dar. Insbesondere auch in einem Umfeld stagnierender oder leicht rückläufiger Aktienmärkte kann die Prämie für Investoren attraktive Renditen liefern. Vielen Dank an alle Teilnehmer und insbesondere an Fundview für die spannende und offene Diskussionsrunde!

Das Video zum Roundtable mit Bernhard Brunner findet sich hier: https://fundview.media/vola-roundtable/bernhard-brunner-video.html